דרוג:

איתיחאד מציגה שיא של EBITDA שנתי מלא עם צמיחה של 22 אחוזים

אבו דאבי, איחוד האמירויות הערביות, 27 באפריל 2026 (GLOBE NEWSWIRE) –

Ittihad International Investment LLC ("איתיחאד" או "הקבוצה"), קונגלומרט תעשייתי מגוון מוביל באיחוד האמירויות הערביות, פרסמה היום את תוצאותיה הכספיות לשנה המלאה שהסתיימה ב-31 בדצמבר 2025.

נקודות עיקריות פיננסיות ותפעוליות - שנת הכספים 2025 לעומת שנת הכספים 2024

• הקבוצה רשמה הכנסות של 3.5 מיליארד דולר, עלייה של 4.3% משנה לשנה, ו-EBITDA¹  מתואם של 179 מיליון דולר, עלייה של 22.0% משנה לשנה - צמיחה המייצגת צמיחה נוספת של 6.0% בשנה הקודמת - כאשר שולי ה-EBITDA²   המתואם גדלו מ-12.4% ל-13.5%.
• כל שלושת מגזרי הפעילות העיקריים הציגו צמיחה שנתית ב-EBITDA, המשקפת את רוחב וחוסן תיק ההשקעות המגוון של הקבוצה:

• ייצור מוצרי צריכה (CGM): ה-EBITDA צמח ב-3.5% משנה לשנה, נתמך על ידי התייצבות ברווחי הכימיקלים, למרות רוח התנגדות הקשורה לתעשיית העיסה בנייר וירידה צנועה בתרומת טישו.
• ייצור תשתיות וחומרי בניין (IBMM): ה-EBITDA גדל ב-48.4% משנה לשנה, השנה השלישית ברציפות של צמיחה חזקה, המונעת על ידי ביקוש לנחושת, פלדה ומלט, ותרומה של שנה שלמה ממפעל מיחזור הנחושת.
• שירותים עסקיים (BS): ה-EBITDA גדל ב-18.4% משנה לשנה, השנה השלישית ברציפות של צמיחה חזקה, המונעת על ידי התרחבות גיאוגרפית בשירותי שירות.

• המינוף ברוטו השתפר ל-4.4x, תוך שמירה על מסלול צמצום המינוף הרב-שנתי של הקבוצה מ-6.0x  בשנת 2022, ל-5.3x  בשנת 2023 ו-4.7x  בשנת 2024. יחס החוב נטו ל- EBITDA³ מותאם עמד על 3.1x
• בשנה היסטורית בסיפור האשראי של הקבוצה S&P ו – Fitch שדרגו שתיהן את דירוג האשראי לטווח ארוך של איתיחאד מ-B+ ל – BB- המשקף שנים של משמעת פיננסית וכוח רווח גובר.
•  הקבוצה ביצעה שתי עסקאות טרנספורמטיביות במימון בנקאי ובשוק ההון: מסגרת אשראי מתגלגלת הקשורה לקיימות בסך 450 מיליון דולר שנסגרה בפברואר 2025, ואגרת חוב 144A/Reg S Sukuk  ל-5 שנים בסך 550 מיליון דולר שתומחרה בנובמבר 2025, עם יותר מפי ארבעה הצעות יתר, כאשר 65% מההקצאה הועברה למשקיעים בינלאומיים.
• תזרים מזומנים חופשי של 55.4 מיליון דולר נוצר במהלך שנת הכספים 2025, לאחר הוצאות הון כוללות של 90.3 מיליון דולר, כולל 80.1 מיליון דולר בהוצאות הון צמיחה, בעיקר עבור מפעל הטישו החדש בערב הסעודית - הצפוי להתחיל את פעילותו ברבעון השני של 2026.
• מזומנים ושווי מזומנים נטו עמדו על 215.4 מיליון דולר נכון ל-31 בדצמבר 2025, עם מלאי נחושת סחיר (RMI) של 236.5 מיליון דולר.

תוצאות אלו משקפות את החוזק והבשלות של מודל התפעול של איתיחאד, המספקת EBITDA שיא לקבוצה באמצעות צמיחה רחבה במגזר, תוך ביצוע בו זמנית של כמה מעסקאות מבנה ההון המשמעותיות ביותר בהיסטוריה של הקבוצה.

¹ EBITDA מותאם מוגדר כרווח (הפסד) נקי לשנה/תקופה מפעילות מתמשכת בתוספת עלויות מימון, מס, פחת, פחת, שינויים בשווי ההוגן של כלים פיננסיים נגזרים ורווח ממכירת נכסים.

² שולי EBITDA מתואמים ללא השפעת נחושת מגודרת מוגדרים כתוצאה מתמטית של חלוקת ה-EBITDA המתואם בתוצאה של הפחתת השפעת מחיר הנחושת של LME על ההכנסות מסך ההכנסות.

³חוב נטו ל-EBITDA מותאם מורכב מסך החוב בניכוי מזומנים חלקי ה-EBITDA המתואם.

המנכ"ל האמר קאקיש (Amer Kakish) אמר: "2025 סימנה שנה נוספת של התקדמות חזקה עבור איתיחאד. סיפקנו EBITDA שיא לקבוצה — עם צמיחה דו-ספרתית משנה לשנה - ובמקביל חיזקנו את המאזן שלנו, הארכנו את פרופיל הפירעון שלנו ושדרגנו את דירוג האשראי ל- BB-משני הצדדים - S&P  ו-Fitch. מה שהופך את התוצאה הזו למשמעותית במיוחד הוא ההקשר שבו היא הושגה: המגזר הגדול ביותר שלנו, ייצור מוצרי צריכה, ביצע ביצועים נמוכים מהציפיות התקציביות המקוריות שלו, אך חוזק התשתיות, חומרי הבניין והשירותים העסקיים זינק וקיזז את הגירעון הזה ביותר מכך. זוהי עדות נוספת להשפעות גיוון התיק, שהמשיכו להשיג את היעדים המיועדים של בניית מסלול צמיחה כולל בר-קיימא לאורך השנים. סגרנו מסגרת אשראי מתגלגלת הקשורה לקיימות בסך 450 מיליון דולר, מימנו מחדש בהצלחה את הסוקוק שלנו בסך 550 מיליון דולר, מה שהביא לחיסכון של 2.5% בעלות החוב. אנו נכנסים לשנת 2026 עם מומנטום תפעולי חזק, מבנה הון חזק יותר באופן מהותי וגמישות פיננסית להמשיך ולשאוף לצמיחה בת קיימא עבור בעלי העניין שלנו."

דגשים בסגמנט

ייצור מוצרי צריכה (CGM)

CGM רשמה צמיחה של 3.5% ב-EBITDA משנה לשנה, ל-60.1 מיליון דולר, כאשר הביצועים ברחבי המגזר משקפים תמונה מעורבת אך חיובית נטו. עסקי הכימיקלים של הקבוצה, המייצר תשומות המשמשות בחומרי ניקוי ומוצרים ביתיים, היו התרומות הבולטות, ונהנו ממחירי חומרי גלם יציבים וביקוש אזורי חזק למוצרי FMCG.

בתחום הנייר, ה-EBITDA נותר קבוע יחסית משנה לשנה, עם צמיחה צנועה של כ-2%. שולי הרווח בעסקי הנייר נותרו מתחת לרמות הנורמלות, ועומדים כיום על כ-14%, לעומת טווח מנורמל ארוך טווח של 17-19%. דבר זה משקף את ההשפעה המאוחרת של מלאי עיסת ייצור יקר יותר שעבר תהליך מחזורי בייצור במחצית הראשונה של 2025, על רקע ירידה חדה במחירי עיסת הייצור הספוטית - ירידה של כ-28% משיא אפריל לשפל ברבעון השלישי, כתוצאה מתוספות קיבולת חדשות באמריקה הלטינית והתנהגות קנייה זהירה בסין.

בנייר הטישו, ה-EBITDA ירד במידה צנועה בכ-4%, דבר המשקף את הפסקת הייצור המכוונת של PM1, מכונה ישנה יותר עם קיבולת שנתית של כ-12,000 טון, כחלק מאופטימיזציה מתמשכת של הקבוצה ליעילות. ההחלטה, אמנם מדללת את ה-EBITDA בטווח הקרוב, אך צפויה לשפר את פרופיל העלויות התפעוליות של המגזר על בסיס טון בהמשך.

ייצור תשתיות וחומרי בניין (IBMM)

IBMM היה המגזר הבולט של 2025, עם צמיחה של 48.4% ב-EBITDA לעומת התקופה המקבילה אשתקד ל-72.3 מיליון דולר, השנה השלישית ברציפות של צמיחה חזקה ברווחים, המונעת על ידי ביקוש מבני גובר בנחושת, פלדה ומלט.

ה-EBITDA של נחושת גדל בכ-22% משנה לשנה, הודות לתרומה השנתית הראשונה של מפעל מיחזור הנחושת שהופעל ברבעון הרביעי של 2024. המפעל הביא ליעילות משמעותית בעלויות במפעל מוטות הנחושת, תוך שיפור הרווחיות ברחבי המגזר. הביקוש למוצרי נחושת נותר חזק, נתמך על ידי המעבר העולמי לאנרגיה נקייה, הרחבת תשתית מרכזי הנתונים של בינה מלאכותית, ושדרוגי תשתית והרחבות רשת מתמשכות של מדינות המפרץ (GCC).

חומרי בניין - פלדה ומלט, רשמו צמיחה של יותר מ-30% במכירות משנה לשנה, הן עקב נפח והן עקב מחירים. מגזר הבנייה של איחוד האמירויות הערביות המשיך לספק רקע ביקוש חזק, עם פיתוחים גדולים למגורים, מסחר ותשתיות שהניעו צריכה מתמשכת של חומרי בניין מרכזיים. צנרת פרויקטים מתמשכת, ניצול קיבולת גבוה והשקעות בהובלת הממשלה בפרויקטים ענקיים ופיתוח נדל"ן חיזקו מגמה זו לאורך כל השנה.

שירותים עסקיים

שירותי העסקים רשמו צמיחה של 18.4% ב-EBITDA משנה לשנה, ל-57.5 מיליון דולר, וסימנו את השנה השלישית ברציפות של צמיחה חזקה ברווחים. ביצועי המגזר נבעו בעיקר מצמיחה של כ-32% ב-EBITDA של שירותים וניהול פסולת, המשקפת את ההתרחבות הגיאוגרפית של שירותי רשת הביוב של הקבוצה ברחבי אמירות אבו דאבי.

העלייה בביקוש לבנייה ותחזוקה של בורות ביוב נובעת בעיקר מהתרחבות עירונית מתמשכת ושיקום תשתיות ישנות. פיתוח מהיר של קהילות מגורים, אזורי תעשייה ותוכניות אב בקנה מידה גדול ממשיך לדרוש הרחבת רשתות הביוב, שבהן בורות ביוב הם מרכיבים חיוניים לקישוריות וגישה למערכת. במקביל, רשויות מקומיות מאיצות את השדרוג וההחלפה של מערכות ביוב ישנות כדי להתמודד עם מגבלות קיבולת. יחד, דינמיקה זו מניעה הן התקנות חדשות והן עבודות תחזוקה חוזרות, ותומכת בצמיחה מתמשכת ברווחים בתוך המגזר.

גם ה-EBITDA של שירותי ניהול פסולת תרם להתרחבות המגזר, כאשר הארכה נוספת של חוזה מפתח יצרה יעילות נוספת בעלויות.

שירותי בריאות ואחרים

מגזר שירותי הבריאות ואחרים רשם ירידה של 2.3 מיליון דולר משנה לשנה ל-740.9 אלף דולר שלילי, המשקף המשך התכווצות השוק במסחר במוצרים רפואיים וצמצום מכוון של פעילויות מסוימות כדי לייעל את פריסת ההון. הקבוצה שמרה על הסכמי ההפצה האסטרטגיים שלה, תוך שמירה על אופציונליות להזדמנויות צמיחה עתידיות.

מבנה הון ופרופיל אשראי

הקבוצה המשיכה את מסלול צמצום המינוף הרב-שנתי שלה בשנת 2025, כאשר יחס החוב הגולמי/EBITDA המתואם השתפר ל-4.4x, תוך המשך הירידה המתמדת מ-6.0x  בשנת 2022, דרך 5.3x  בשנת 2023 ו-4.7x  בשנת 2024. שיפור עקבי זה משקף הן ניהול פיננסי ממושמע והן את צמיחת הרווחים המצטברת שנרשמה בכל מגזרי הפעילות של הקבוצה.

אבן דרך מכריעת של שנת 2025 הייתה שדרוג דירוג האשראי לטווח ארוך של איתיחאד מ- B+ ל- BB- על ידי S&P ו-Fitch כאחד. הישג זה משקף שנים של משמעת פיננסית עקבית, צמצום מינוף מכוון וכוח רווח גובר של תיק ההשקעות המגוון של הקבוצה.

שנת 2025 הייתה פעילה באותה מידה בחזית שוקי ההון הבנקאיים והחוב, כאשר הקבוצה ביצעה שתי עסקאות פורצות דרך שחיזקו באופן מהותי את מבנה ההון שלה והאריכו את פרופיל פירעון החוב שלה.

בפברואר 2025, איתיחאד סגרה בהצלחה מסגרת אשראי מתגלגלת (RCF) בכירה לא מובטחת הקשורה לקיימות בשווי 450 מיליון דולר, ובכך חיזקה משמעותית את מצב הנזילות שלה וייעלה את מבנה ההון שלה. עסקה ניטרלית מינוף זו מסמנת אבן דרך אסטרטגית, התומכת בתוכניות הצמיחה ארוכות הטווח של הקבוצה ותואמת את מחויבותה למימון אחראי.

בנובמבר 2025, איתיחאד הצליחה לתמחר הצלחה אג"ח 144A/Reg S Sukuk לטווח של 5 שנים (ללא אופציה 2) בשווי 550 מיליון דולר בריבית של 7.375% - חזרתה של הקבוצה לשוקי האג"ח הבינלאומיים והדגמה נוספת של אמון עולמי גובר בסיפור האשראי של איתיחאד. העסקה הייתה בעלת ביקוש יתר על המידה פי ארבעה, כאשר 65% מההקצאה הסופית הונחה אצל משקיעים בינלאומיים, ועוצמת הביקוש אפשרה לקבוצה לתמחר אג"ח צמוד יותר ב-50 נקודות בסיס מאשר אגרות חוב IPT.

יחד, שתי עסקאות אלו מציבות את הקבוצה עם בסיס מימון חזק ומגוון יותר, בעודה ממשיכה לקדם את סדר היום שלה לצמיחה.

תחזית

במבט קדימה, ולמרות האתגרים שהציבו סגירת מיצרי הורמוז, הקבוצה עדיין צופה להציג שנה נוספת של צמיחה ברווחים בשנת 2026, שתמשיך שלוש שנים רצופות של צמיחה מצטברת ב-EBITDA. בכל מגזרי הליבה שלנו, סביבת התפעול נותרה תומכת. מוצרי צריכה ממוצבת לצמיחה משמעותית, המונעת על ידי דינמיקת תמחור חיובית של טישו, התרומה הנוספת מהפעלת מפעל טישו חדש בערב הסעודי ברבעון השני של 2026, ומומנטום אופטימי בביצועי הכימיקלים. תחום התשתיות וחומרי הבניין ממשיכים להפגין יכולת הסתגלות חזקה לאחר ההתפתחויות הגיאופוליטיות האחרונות, כאשר נחושת, פלדה ומלט נהנים כולם מתנאי ביקוש ותמחור אזוריים תומכים. שירותים עסקיים נותרו מעוגנים על ידי חוזים ממשלתיים ארוכי טווח המספקים נראות חזקה ויציבה של רווחים.

מעבר לשנת 2026, הקבוצה מקדמת את האינטגרציה האסטרטגית שלה לשוקי הצרכנים B2C, עם שני מתקני המרה בפיתוח בערב הסעודית, מתקן לנייר טישו ומוצרי היגיינה ומפעל להמרת נייר הדפסה וכתיבה, שכולם צפויים להיות פעילים בשנת 2027. השקעות אלו מסמנות הרחבה נוספת של שרשרת הערך של הקבוצה, תוך מינוף יכולות ייצור חומרי הגלם החזקות שלה כדי ללכוד מוצרים בעלי שולי רווח גבוהים יותר ולחדור למרחב הצרכנים הממותגים ברחבי אזור המזרח התיכון וצפון אפריקה.

הקבוצה נכנסת לשלב הבא מעמדה של איתנות פיננסית, הנתמכת על ידי מבנה הון אופטימלי ובסיס מימון מגוון, על מנת להמשיך ולקדם את סדר היום של הצמיחה שלה בביטחון.

אודות איתיחאד

איתיחאד (Ittihad ) היא חברה פרטית שנוסדה בשנת 2008, והיא ממוקמת באבו דאבי, עם השקעות באיחוד האמירויות הערביות, ערב הסעודית ומצרים. הקבוצה מייצאת מוצרים ושירותים ליותר מ-50 מדינות ברחבי העולם. לחברה צוות מוכשר של יותר מ-10,800 חברים מיותר מ-50 לאומים, בעלי מומחיות כלל-מגזרית ומחויבות למצוינות תפעולית. מאז 2015, Ittihad  נקטה באסטרטגיה של השקעה בעסקים בעלי מעמד מקומי מוביל באיחוד האמירויות הערביות ובמועצת שיתוף הפעולה של מדינות המפרץ (GCC), כמו גם פוטנציאל יצוא בינלאומי חזק. הקבוצה מתמקדת בהשקעות ארוכות טווח, הבנויות לייצוא עסקי לעסק (B2B) ונועדה ללכוד את הצעת הערך הייחודית שמציעים איחוד האמירויות הערביות והאזור. Ittihad מחויבת להעצמת יצירת עושר באמצעות נכסים המאזנים רווחיות עם קיימות ומייצרים תוצאות חיוביות עבור בעלי העניין, החברה וכדור הארץ.

למידע נוסף - מדיה

Wasfi Al Tayara

Corporate Finance and Investor Relations Manager

[email protected]

מידע זה מסופק על ידי Reach, שירות הפצת הודעות לעיתונות שאינו רגולטורי של RNS, חלק מבורסת לונדון. תנאים והגבלות הנוגעים לשימוש ולהפצה של מידע זה עשויים לחול. למידע נוסף, אנא צרו קשר עם [email protected]  או בקרו באתר www.rns.com.

*** הידיעה מופצת בעולם על ידי חברת התקשורת הבינלאומית GlobeNewswire

לפרטים נוספים: נוי תקשורת 03-6026026 זהר 052-2641769